МОСКВА, 16 янв — ПРАЙМ. ФРС США будет бороться с монетарной инфляцией сокращением программы выкупа активов и подъемом ключевой ставки, но проблемы нарушения производственно-логистических процессов останутся, сказал РИА Новости главный аналитик компании "Универ Капитал" Дмитрий Александров.

Знак процента

В ФРС США заявили о необходимости агрессивно повышать процентные ставки

"ФРС США может начать сокращение программы выкупа более высокими темпами, подъем ключевой ставки может случиться уже в марте, и это как неизбежный ход на фоне рекордной с 80-х годов инфляции. Но есть тонкость: инфляция начала разгоняться не только из-за резкого увеличения денежной массы в обращении, но и из-за серьезного нарушения в производственных и логистических процессах, вызванных локдаунами и торговыми войнами", — говорит Александров.

По данным минтруда США, годовая инфляция в стране по итогам прошлого года ускорилась до 7% с 6,8% по итогам ноября, только за декабрь потребительские цены выросли на 0,5%. Таким образом, инфляция в США еще сильнее приблизилась к максимальному значению почти за 40 лет. По итогам июня 1982 года она составляла 7,2%.

Эксперт отмечает, что мировая экономика, работавшая в режиме максимальной эффективности, не привыкла формировать большие запасы (они как раз снижают эффективность, зато повышают устойчивость), а потому даже небольшие сбои привели к накоплению проблем. В результате мы видим дефицит различных товаров и острую борьбу за них между разными секторами экономики в мире, который уже начал забывать понятие дефицита как таковое (чипы, хайтек и автопром – в числе ярких примеров).

Фондовые индексы США

Чем обернется для мировой экономики быстрое ужесточение политики ФРС

"Казалось бы, на дефицит всегда можно ответить резким ростом производства за счет строительства нужного числа предприятий на дешевые кредиты. Однако торговые конфликты и пандемия существенно понизили уверенность производителей и желание инвестировать, а значительное повышение ставки ФРС, а значит, и стоимости кредита во всем мире, может осложнить ситуацию еще более", — комментирует эксперт.

Александров делает вывод, что даже если ФРС достигнет успеха, с помощью подъема ставки подавив инфляцию на стороне спроса, вторая сторона инфляции, связанная с дефицитом предложения, может остаться с нами до тех пор, пока мировые производственно-логистические процессы не нормализуются или не перестроятся с учетом новых политических реалий.