На российском рынке акций во вторник была нервная торговая сессия. Индекс МосБиржи с самого старта полноценно вышел вниз за пределы трехмесячного боковика. Далее распродажи ускорились, потери в моменте достигали 3%. К концу дня на фоне подъема курса USD/RUB рынку удалось отыграть часть потерь.

Ключевую роль в формировании отскока сыграли две главные голубые фишки: Газпром и Сбербанк. Однако уверенности в продолжении их устойчивого роста сейчас нет, учитывая слабый внешний фон.

Техническая картина по индексу МосБиржи сейчас слабая. Район около 2160-2170 п. теперь выступает зоной сопротивления. Пока индекс находится ниже, актуален нисходящий сценарий. В качестве цели падения при выходе из устоявшегося коридора ранее мы обозначали широкий диапазон 1850-2000 п. — он остается актуальным.

Каких-то очевидных идей для уверенного роста в краткосрочной перспективе пока не появляется: доходность по облигациям перестала падать, дивидендный сезон практически завершился, а квартальные отчеты, которые могли бы пролить свет на состояние дел компаний, еще не публикуются.

При этом сразу отмечу, что в случае возврата и закрепления индекса МосБиржи в течение пары сессий выше 2170 п., общая картина существенно улучшится. В таком случае станут интересны спекулятивные длинные позиции.

Цены на нефть снова ниже $100. Помимо относительно крепкого рубля это один из ключевых факторов давления на российский фондовый рынок. Фьючерсы Brent во вторник упали на 7%. И причин для разворота пока не видно. Наоборот, шансы на продолжение коррекции высокие.

Негативный сентимент на рынке нефти и в целом сырьевых товаров поддерживается ростом индекса доллара (DXY) до максимумов за 20 лет, а также ожиданиями стагнации спроса на фоне замедления экономического роста в мире. Не добавляют оптимизма сообщения о новых локдаунах в ряде городов Китая, крупнейшего потребителя нефти.

Общая картина по Brent слабая. В случае спуска ниже $96-98 возможно ускорение волны распродаж со следующей значимой зоной поддержки лишь около $86,5-88,5.

Курс USD/RUB в текущих условиях явно не успевает за меняющейся ситуацией. Во вторник при 7%-ом падении нефти он лишь остался около 59. На горизонте июля мощных волн ослабления может не происходить из-за значительного навеса предложения валюты. Это негатив для акций экспортеров. Но на более длинной дистанции сценарий с постепенным ослаблением рубля в сторону 70 за доллар выглядит высоковероятным.