Ключевые фондовые индексы США (S&P и Nasdaq) в понедельник показали негативную динамику, в то время как индекс Dow Jones закрылся на околонулевой отметке. Одним из важнейших событий на текущей неделе станет заседание ФРС США, по итогам которого будет объявлено решение по базовой процентной ставке. Также в течение недели будут опубликованы данные по индексу цен производителей, по промышленному производству, а также данные по рынку недвижимости.

Индекс китайских технологических компаний (Hang Seng Tech) закрылся в понедельник в отрицательной зоне (-5.0%). Среди главных причин коррекции индекса отмечают потенциальные санкции против Китая со стороны западных стран, возможный делистинг китайских АДР с Американской биржи, слабые макроэкономические показатели за последнее время.

После новостей о потенциальном делистинге китайских компаний отдельные инвестбанки, а также представители регуляторных органов прокомментировали данную ситуацию.

Комиссия по ценным бумагам Китая объявила в пятницу (11.03), что достигнет согласия с Американской стороной по вопросам контроля за Китайскими бумагами в Америке, и уже достигла определенного прогресса.

Goldman Sachs остается overweight в Китае. При этом банк подчеркивает, что привлекательная оценка китайских компаний не является достаточным фактором для роста рынка. GS отмечает, что риск делистинга не является новым и подробно на этом вопросе не останавливался.

UBS отметил, что негативная реакция компаний, торгующихся в Америке, была сверхсильной, учитывая, что требования к листингу китайских компаний на американской бирже обсуждались еще в прошлом году, а динамика китайских акций в последнее время уже была негативной. Также возможными причинами такой коррекции называют слабые макропоказатели и снижения в ожидаемых прибылях компаний. При этом UBS ожидает, что дополнительные стимулы в экономику (то, что обсуждалось на съезде Всекитайского собрания народных представителей) может способствовать восстановлению ADR во втором квартале текущего года.

Мы оцениваем это умеренно негативно. Новость про потенциальный делистинг является одним из факторов, который может негативно влиять на оценку китайских ADR. Помимо делистинга важными факторами остаются темпы восстановления экономики (в Китае по-прежнему сохраняются локдауны во многих провинциях) и финансовые результаты компаний. В последнем отчетном периоде большая часть китайских компаний IT-сектора показывала результаты на уровне ожиданий рынка, которые уже были занижены на фоне макроситуации и, как следствие, ситуации в индустрии. Для восстановления китайских ADR (прежде всего IT-сектор) будут важны нормализация внутреннего спроса и розничного потребления, которые в последние кварталы находятся под давлением.