Индекс S&P 500 закрыл прошлую неделю на новом рекордном значении 4712,02 п., но на штурм достигнутого 22 октября исторического максимума на уровне 4743,83 п. в понедельник не решился. По результатам сессии S&P 500 снизился на 0,91%, наилучшую динамику показали защитные сектора (недвижимость, ЖКХ, производство товаров первой необходимости и здравоохранение), а наихудшую — циклические (энергетика, производство товаров второй необходимости, финансы и промышленность). Акции технологических компаний также оказались в числе главных аутсайдеров.

Заметно подешевели бумаги авиакомпаний и предприятий из индустрии туризма и отдыха. Это говорит о возвращении опасений, связанных с омикроном.

Слабость рынка акций США совпала со снижением доходности трежерис по всей длине кривой, что указывает на усиление спроса на защитные активы накануне завтрашнего решения ФРС по денежно-кредитной политике. Ожидается, что регулятор объявит об ускорении темпов сворачивания программы покупки активов и даже может намекнуть на более ранее начало цикла повышения ставок. Предполагается, что он начнется не раньше, чем будет полностью свернута программа QE.

На данный момент фьючерсы на ставку по федеральным фондам полностью учитывают в ценах ее повышение на 0,25% в июне 2022 года, кроме того, рынок учитывает в ценах ее рост до 0,99% к концу следующего года. Вероятность первого повышения ставки на 0,25% в апреле 2022 года оценивается рынком примерно 50/50, тогда как еще 9 ноября она оценивалась в 0%.

Стратеги Morgan Stanley видят 60-процентную вероятность реализации своего прогноза о снижении S&P 500 до 4400 п. к концу 2022 года. По их расчетам, вероятность более резкого снижения индекса составляет 30%, а вероятность роста до 5000 п. — лишь 10%. Стратеги банка также полагают, что ключом к успеху в 2022 году станет качественный отбор акций, так как рынок четко отделит победителей от аутсайдеров.

Что касается этого года, то пока покупка на спадах остается весьма прибыльной стратегией. По данным Bloomberg, в нынешнем году S&P 500 закрыл 19 сессий снижением как минимум на 1%, и в 13 случаях за этим последовал немедленный рост на следующий день. Этот показатель на уровне 68,5% является третьим самым высоким результатом с 2007 года после показателей 2017 и 2016 годов.