Последние события, связанные с пандемией, возвращение ограничений на путешествия и общий всплеск неопределенности оказали давление на финансовые рынки и вызвали резкое падение цен на нефть в пятницу. С фундаментальной точки зрения, ограничения на международные авиаперевозки оказывают лишь незначительное влияние на нефтяной рынок.

Помимо множества новых вопросов, связанных с новым вариантом коронавируса, интенсивность экономических ограничений, а также реакция стран-производителей нефти окажут существенное влияние на нефтяные рынки и динамику цен на нефть. Мы внимательно следим за развитием событий. 

В пятницу на финансовых рынках царил фактор страха. Быстро меняющийся поток новостей в конце прошлой недели подпитывал опасения по поводу очередного усиления волны пандемии, ужесточения ограничений на передвижение и спада экономической активности. Цены на нефть упали более чем на 10%.

По сути, объявленные и введенные международные ограничения на авиаперевозки не могут объяснить столь резкий спад. На авиаперевозки приходится около 5-7% мирового спроса на нефть, причем львиная доля использования авиационного топлива приходится на внутренние и межрегиональные сообщения в Северной Америке, Европе и Азии.

Падению поспособствовали рынки капитала: низкая торговая активность из-за праздников в США и потенциальные "бычьи" настроения усилили снижение цен. Последние события, связанные с пандемией, внесли много неопределенности в краткосрочной перспективе.

Рынок нефти находится на переходном этапе, когда темпы роста добычи превышают темпы роста спроса, а ситуация с резервами нормализуется. Фундаментальное воздействие от введенных ограничений на авиаперевозки незначительно, и только более широкие ограничения могут существенно ускорить этот переход.

Тем не менее, страны-производители нефти могут взять паузу в постепенном ослаблении ограничений на добычу на фоне нынешнего роста неопределенности, что замедлит этот переход. Ожидание более жесткой нефтяной политики отчасти объясняет сегодняшний отскок цен на нефть.  

Учитывая эти новые факторы неопределенности, мы внимательно следим за развитием пандемии и ее влиянием на фундаментальные показатели рынка нефти.