Ключевая ставка с очень высокой вероятностью будет повышена сегодня. Исходя из расчетов, рынок уже закладывает 80% вероятность роста. Это видно по своп контрактам и рынку РЕПО. Основной драйвер для повышения процентной ставки был и является инфляция. Приходится признавать, что продуктовая инфляция высокая.

В феврале инфляция была на 0,5% выше, чем в аналогичный период 2020 года. Рост инфляции — это глобальный тренд. Подорожали все сырьевые товары, в том числе связанные с сельским хозяйством. Также рост инфляции в долларовой зоне создает неприятный моховик потенциального бегства капитала из развивающихся регионов в развитые. Чтобы уменьшить данные эффекты, у Центрального Банка небольшой арсенал для действия.

Поднятие на 0,25% ключевой ставки сигнализировал бы рынку о конце долгого периода падающих ставок и потенциальном развороте. Однако, сегодня политически не лучшее время для изменений ставок. Обострение отношений с США, слабый рынок, закрытые границы. И, скорее всего, ЦБ будет учитывать данный фактор сегодня. Но экономически есть все предпосылки к началу разворота процентных ставок.   
Разворот процентных ставок приведет к важным изменениям на рынке облигаций и потенциальному охлаждению рынка недвижимости. Ожидаем, что Эльвира Сахипзадовна продолжит задавать тренд дресс-кода для деловых женщин и аксессуары будут ровными, с намеком на рост.