Российское правительство вчера объявило о решении ввести контроль над ценами на некоторые продукты питания, установив верхнюю границу по оптовым и розничным ценам на сахар и подсолнечное масло.

Это вызвано тем, то цены на эти два продукта выросли за последнее время на 65% г/г и 24% г/г соответственно. Хотя краткосрочно это решение поможет стабилизировать рост цен, долгосрочно оно приведет к искажениям на рынке, в том числе к большей ориентации на экспорт и снижению качества российских продовольственных товаров. Мы также считаем, что это негативно для монетарной политики, так как административный контроль над ценами усложняет прогнозирование цен.

В то же время, на наш взгляд, оно НЕЙТРАЛЬНО с точки зрения решения ЦБ по ключевой процентной ставке в ближайшие несколько кварталов, так как мы ожидаем, что регулятором в любом случае возьмет паузу.