Прошлую неделю американские индексы завершили распродажей: S&P 500 упал на 5,64% – максимальными темпами с марта. Для инвесторов проблемы заключаются в том, что важные уровни поддержки находятся ещё ниже, а ключевые события для рынка – ещё впереди.

Завтрашние выборы в США несут ряд рисков. Во-первых, неизвестно, насколько кандидат от демократов Джо Байден готов следовать озвученным им тезисам о повышении налогов и регулировании энергетической отрасли. Байден периодически менял риторику и отказывался от своих слов, тогда как Трамп однозначно воспринимается как «друг бизнеса» и проверенный кандидат. Во-вторых, если будет затянут подсчёт голосов и/или партии станут оспаривать результаты, вероятен всплеск социально-политической нестабильности в стране. 

При таком сценарии 200-дневная скользящая средняя S&P 500, которая часто выступает уровнем поддержки (примерно 3100 пунктов), может не выдержать панической распродажи. Более предпочтительной точкой входа в рынок можно назвать район 3050 пунктов по индексу S&P 500, где находятся более прочные технические уровни.

 

Кроме того, доля акций ETF SPY, находящихся в «короткой продаже», начинает понемногу расти. По состоянию на прошлую среду, короткие позиции открыты по 18,1% таких ETF (см. график выше). 

Индекс волатильности VIX, отражающий уровень страха на рынке, пытается закрепиться на повышенных уровнях, а резкий обвал котировок способен толкнуть волатильность дальше вверх. В конце 2018 года рынки некоторое время штормило на торговой повестке, а после неудачной пресс-конференции Пауэлла началась острая фаза падения. Сейчас повестка поменялась, но сценарий может быть похожим – нужно иметь в виду вероятный всплеск волатильности.

Пока же инвесторы предпочитают выходить из индекса широкого рынка. По данным FactSet, в октябре SPY (ETF, отслеживающий S&P 500) пережил чистый отток средств свыше 7 млрд долл., — значения, сопоставимые январём-февралём этого года.