Опубликованные вчера протоколы заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показали (FOMC), что в регуляторе единогласно привержены новому гибкому подходу к таргетированию инфляции, но признают, что дезинфляционные факторы преобладают. 

Вместе с этим отмечается даже более динамичное восстановление экономики, чем предполагалось изначально. В протоколах подчёркивается, что дальнейшая налогово-бюджетная поддержка крайне важна для оказания помощи экономике. 

Однако риск затягивания с очередным пакетом помощи экономики всё ещё остаётся. Президент США велел министерству финансов приостановить переговоры с демократами до выборов. Теперь у Трампа есть возможность запустить только точечные меры поддержки для авиаперевозчиков. О помощи экономике в целом речи пока не идёт. 

А пока что ФРС действует в одиночку: спикеры согласны, что объём покупок облигаций регулятором "крайне высок", и нынешний набор инструментов денежно-кредитной политики ФРС, вероятно, будет сохранен в будущем.

На графике выше видно, как рос объём ценных бумаг (и в частности государственных облигаций) на балансе ФРС. На текущей неделе регулятором запланированы прямые покупки трэжерис на сумму 29,5 млрд долл., следует из данных ФРБ Нью-Йорка. Темпы прироста баланса (то есть расширения денежной массы) замедлились, и для поддержки экономики их следовало бы увеличить. Однако политические разногласия между партиями пока затягивают разрешение этой проблемы