Вчера на рублевом рынке долга по-прежнему наблюдалась довольно низкая активность. Рубль к концу основной торговой сессии укрепился лишь на 0,2%, при этом цены на нефть вчера были довольно волатильными. Сегмент рублевого госдолга нейтрально воспринял выступление главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, в ходе которого она отметила, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сохраняется. Напомним, что очередное заседание совета директоров по вопросу ДКП запланировано на следующую пятницу, и часть участников рынка ждет снижения ставки на 25 б.п.

Биржевой оборот в ОФЗ вчера едва достиг 17 млрд руб., из которых более 3 млрд руб. пришлось на флоатер ОФЗ 24021. Также отдельные сделки прошли и на коротком отрезке кривой в таких бумагах, как ОФЗ 26217 с погашением в 2021 г. и ОФЗ 26223 с погашением в 2024 г. К концу торговой сессии доходности вдоль кривой снизились на 2–6 б.п.

Сегодня Минфин должен объявить, какие выпуски он планирует предложить в среду. Как мы уже писали, мы ждем, что финансовое ведомство продолжит доразмещать новый выпуск с переменным купоном ОФЗ 29014, который с момента прошлого аукциона немного подорожал на фоне продаж других флоатеров. Несмотря на то что ЦБ объявил аукцион по КОБР, избыток ликвидности может сохраниться. Помимо выпуска с переменным купоном, мы полагаем, что финансовое ведомство выберет облигации с фиксированным купоном средней срочности, например пятилетние ОФЗ 26234.