В НОРИЛЬСКЕ ВВЕДЕН РЕЖИМ ЧС ПОСЛЕ УТЕЧКИ ДИЗТОПЛИВА В КОМПАНИИ ГРУППЫ НОРНИКЕЛЯ (MNOD LI; НЕЙТРАЛЬНО; ЦЕЛЬ – $29)

Владимир Путин поддержал предложение ввести режим чрезвычайной ситуации (ЧС) федерального уровня спустя несколько дней после попадания дизтоплива в реки в районе Норильска, что угрожает местной экосистеме. Как сообщается, 29 мая с местной ТЭЦ произошла утечка не менее 20 тыс. тонн дизтоплива. Следственный комитет объявил о начале расследования в рамках трех уголовных дел, возбужденных по факту утечки, которая, по заявлению Норникеля, произошла из-за проседания опор, поддерживающих резервуар с топливом вследствие таяния грунта в зоне вечной мерзлоты.

Наше мнение. Ситуация представляется несколько более серьезной, чем в 2016 и 2018, когда местная река окрасилась в красный цвет из-за сброса загрязняющих веществ с Норникеля. Как сообщалось тогда в СМИ, компания отделалась лишь номинальным штрафом (менее $1 тыс.), не считая нескольких миллионов долларов, потраченных на ликвидацию последствий загрязнения. На данный момент сложно предполагать возможный размер штрафа, но еще раз подчеркнем, что, судя по реакции президента РФ, ситуация выглядит более серьезной. Кроме того, несмотря на прямой штраф, данное происшествие, на наш взгляд, может негативно отразиться на рейтинге ESG компании. Норникель торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2020П 7.0x, и мы полагаем, что инцидент не повредит уникальной долгосрочной инвестиционной истории компании.