Корпоративный сектор пережил не самые простые времена. Проблемы выразились как в объективном снижении чистых прибылей, так и в ухудшавшихся ожиданиях бизнеса (PMI). 

Третий квартал был наиболее трудным для компаний S&P 500: накопившийся эффект введённых тарифов и слабых капитальных расходов бизнеса сделал своё дело. По данным Refinitiv, в разрезе по секторам лучше всех себя показало здравоохранение: прибыль сектора выросла на 8,8%, выручка – на 15,4%. Следом идут и другие защитные сектора вроде коммунальных компаний, фондов недвижимости и товаров каждодневного спроса. 

Абсолютный аутсайдер – сектор энергетических компаний, прибыль которого в третьем квартале упала на 37,8%, а выручка – на 8,2%. Посредственные финансовые результаты продемонстрировали сектора сырья, технологий и телекоммуникационных корпораций. 

Несмотря на фундаментально непростую ситуацию, акции показали один из сильнейших приростов за год: S&P 500 прибавил 28,5%, во многом благодаря смягчению денежно-кредитной политики ФРС, подвижкам в торговых переговорах и ожиданиями того, что ситуация в реальном секторе выправится. Действительно, уже по итогам первого квартала 2020 года прогнозируется рост и выручки, и чистой прибыли корпораций, входящих в S&P 500 (данные – Refinitiv).

Этот год был богат и на истории отдельных компаний, которые в кратком виде изложены ниже. 

На наш взгляд, неофициальное звание компании года заслуживает Walt Disney, запустивший более доступный, чем у Netflix, сервис потокового видео Disney+. Кроме того, к текущему моменту целых шесть фильмов студии собрали в кинотеатрах свыше миллиарда долларов. С начала года акции DIS выросли на 33,3%. 

Самая доходная акция S&P 500 – Advanced Micro Devices – прибавила 152% с начала года. Производители ноутбуков винят конкурирующую Intel в неспособности вовремя поставить чипы. Кроме того, корпоративные клиенты активно обновляют Windows 7 до Windows 10, что опосредованно создаёт больший спрос на чипы AMD.

Акции Tesla недавно превысили цену $420, по которой Илон Маск якобы собирался выкупить бумаги и сделать фирму частной. За последние полгода акции выросли почти вдвое. 

Интересно было наблюдать и за сделками M&A, процесс которых был на редкость запутанным.

Во-первых, полупроводниковая компания Broadcom собиралась купить Symantec, занимающуюся кибербезопасностью. Сделку поначалу опровергли, но потом всё-таки подтвердили и официально оформили.

Во-вторых, табачные гиганты Philip Morris и Altria думали о воссоединении, но в итоге сохранили статус-кво и свою независимость. Зато настоящий успех для акционеров – это приобретение Tiffany гигантом моды LVMH: менеджмент Tiffany убедил поднять цену поглощения со $120 до $135 за акцию. 

Ещё одна сделка пока не состоялась: невзирая на многочисленные письма Xerox к более крупной HP Inc. с просьбой стать единой корпорацией на фоне проблем в отрасли, последняя не дала согласие на слияние.

О том, чего можно ждать от рынка в следующем году, было написано ранее>>