Правительство продолжает формировать основные правила расходов ФНБ на ближайшие годы, которые выглядят достаточно жесткими.

Согласно самой последней информации, расходы ФНБ должны достичь 1 трлн руб. в 2020-2022 гг., или примерно на 300 млрд руб. в год. Эта цифра ниже изначальных ожиданий, так как в середине 2019 г. рынок опасался, что расходы могут вырасти до 1 трлн руб. в будущем году.

Второй момент, который был объявлен ранее, связан с тем, что финансирование из средств ФНБ не должно превышать 20% финансирования отобранных проектов. Это также говорит в пользу того, что правительство отдает предпочтение жесткой бюджетной политике.

Третий момент связан с тем, что, согласно нынешнему плану, средства могут пойти не только на финансирование внутрироссийских проектов, но также как мера поддержки российского экспорта через выдачу экспортных кредитов другим странам. Это также говорит о склонности минимизировать траты внутри России.

В целом складывается впечатление, что, если расходы ФНБ будут соответствовать плану, их эффект на экономический рост может составить примерно 0,2-0,3% годового ВВП; с другой стороны, учитывая относительно жесткую конъюнктуру и ориентацию правительства на осторожную бюджетную политику в этом году, складывается впечатление, что это дополнение к росту совсем не обязательно является гарантированным.