Вчера на рынках сохранялся оптимизм, вызванный тем, что США и Китай объявили о проведении в начале октября очередного раунда полномасштабных переговоров. К тому же в Соединенных Штатах вышла хорошая макроэкономическая статистика. Число рабочих мест, по оценке ADP, выросло на 195 тыс., что заметно выше ожиданий. Темпы роста промышленных заказов составили 1,4% против прогнозного 1%. Превысил ожидания и непроизводственный индекс ISM. Лишь заказы на товары длительного пользования слегка не дотянули до прогноза. На этом фоне доходность UST10 пошла резко вверх и, прибавив 11 б.п., достигла 1,58%. На этом уровне она остается и сейчас. Курс евро к доллару к вечеру растерял дневной прирост и в итоге не изменился, составив 1,103. Цены на нефть после публикации данных по запасам (подробнее см. стр. 5) тоже сдали завоеванные было позиции, завершив день на отметке 60,8 долл./барр. На сегодня запланировано несколько важных для рынка событий. В частности, в США будет опубликован официальный отчет о занятости и состоится выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, а в Европе выйдут данные по ВВП за 2 кв. 2019 г.

Российские евробонды проигнорировали скачок доходности UST10, но еще могут отыграть это движение. В четверг российские суверенные еврооблигации вновь начали день с роста котировок на фоне общего оптимизма на рынке и повышения спроса на активы EM. Доходность UST10, не отреагировавшая в среду на рыночную ситуацию, вчера днем все же начала стремительно расти и прибавила 11 б.п., достигнув 1,58%. Однако большинство суверенных евробондов ЕМ в основном проигнорировали это движение и завершили день почти без изменений. Российские еврооблигации также слабо реагировали на рост доходности UST10, в результате к концу сессии их цены снизились всего на 0,1–0,3 п.п., а доходности вдоль кривой поднялись на 1 б.п. Пятилетний CDS-спред РФ сократился еще на 3 б.п. до 85 б.п., в очередной раз обновив минимум. Такое отсутствие реакции на рост доходности UST10 выглядит необычно, и, хотя мы ожидали, что с ростом оптимизма на этой неделе спреды могут сократиться, их сужение выглядит чрезмерным. Поэтому мы вновь отмечаем, что сейчас может быть наиболее подходящее время для закрытия позиций, особенно по длинным бумагам, и вполне вероятно, что в ближайшие дни мы сможем увидеть некоторую коррекцию на рынке евробондов. Рост доходности UST10 может продолжиться, если глава ФРС Джером Пауэлл сегодня не даст сигналов о сильном смягчении монетарной политики, что может разочаровать рынки, которые закладывают чересчур сильное снижение ставок.

Часть корпоративных бумаг продолжила расти в цене. Корпоративные евробонды вчера тоже торговались достаточно сдержанно, лишь отдельные выпуски продолжили дорожать, хотя большинство в цене не изменились. Так, длинные выпуски Газпрома в четверг еще немного подросли – на 0,2–0,3 п.п. от номинала, большинство бумаг в нефтегазовом секторе были стабильны. Среди еврооблигаций госбанков выделились суборды Сбербанка – плюс 0,2 п.п. от номинала. Евробонды металлургов вчера прибавили 0,1–0,2 п.п. от номинала, а лучший результат показал выпуск MAGNRM’24 (YTM 3%), подорожавший на 0,4 п.п., и сейчас его доходность на 5 б.п. ниже, чем у бумаг НЛМК и Алросы. Заметно подросли в цене и бумаги VEON – плюс 0,2–0,4 п.п. Сегодня утром внешний фон нейтральный: доходность UST10, после роста накануне, стабильна, цены на нефть тоже. Азиатские рынки – в плюсе, как и фьючерсы на американские индексы.