Инфляционные ожидания населения достигли 9,4%. В марте же они составляли 9,1%. Если рост инфляционных ожиданий продолжится, это теоретически может заставить Банк России отложить возобновление цикла снижения ключевой ставки. Однако непосредственно данные за апрель на подобном решении сказаться не могут, они уже учитывались при вынесении решения на последнем заседании ЦБ и даже нашли отражение в пресс-релизе. К тому же инфляционные ожидания корпоративного сектора снижаются из-за уменьшения влияния повышения НДС на затраты и цены. Мы полагаем, что по мере замедления роста цен инфляционные ожидания населения также будут слабеть. Вместе с тем их неустойчивость будет серьезным препятствием для резкого снижения ключевой ставки, ЦБ придется делать длительные паузы перед каждым новым пересмотром.

Корсчета сократились вчера до 1,68 трлн руб. Этого недостаточно для прохождения периода усреднения, который заканчивается 7 мая, между длинными праздниками, когда активность на рынке низкая. Следовательно, сегодня спрос на ликвидность может пойти вверх. Повышенный спрос на ликвидность был зафиксирован уже вчера вечером, в результате ставки на межбанковском рынке резко выросли (хотя это не отразилось на формальных показателях). Сегодня с утра ситуация пришла в норму. Возможно, в качестве одного из источников ликвидности банки рассматривают депозиты в ЦБ, которые сегодня должны быть возвращены. Предложение же со стороны кредитных организаций на сегодняшнем аукционе может снизиться.