На глобальных рынках царили умеренно позитивные настроения, что было отчасти связано с ожиданиями скорого достижения компромисса США и Китая по теме торговых ограничений, а также выходом сильной статистики по американской экономике: ВВП США в первом квартале вырос на 3,2% год к году, что оказалось существенно выше консенсус-прогноза. Сильные данные по экономике США поддержали все классы американских активов: индекс S&P 500 вплотную приблизился к историческим максимумам, индекс доллара укрепился на 0,6%, ставки по 10-летним гособлигациям США опустились до 2,5%.

На рынке еврооблигаций развивающихся рынков наблюдалась консолидация. Особняком шли российские еврооблигации, которые продолжают получать поддержку от дорогой нефти и возросшего интереса инвесторов на фоне снижения санкционных рисков. Индексы российских корпоративных и суверенных еврооблигаций – CEMBI Russia и EMBI+ Russia – за неделю выросли на 0,5% и 0,6% соответственно.

Рублевый долговой рынок преимущественно консолидировался. На фоне ослабления рубля вслед за другими валютами развивающихся стран снизился интерес инвесторов к аукционам ОФЗ. Однако в конце недели поддержку рынку оказало заседание Банка России, в пресс-релизе по результатам которого была отмечена возможность снижения ключевой ставки уже в текущем квартале. По итогам недели кривая ОФЗ умеренно поднялась – на 2-3 б.п., индексы государственных и корпоративных облигаций МосБиржи не изменились.

Ввиду короткой рабочей недели, на рублевом долговом рынке не ожидаем высокой активности до конца апреля. При этом высокие реальные доходности к погашению и возможное снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях обеспечат поддержку рынку в среднесрочной перспективе.

На глобальных рынках на текущей неделе основным событием станет заседание ФРС США. Несмотря на то что по его итогам не будут публиковаться обновленные прогнозы регулятора, рыночные настроения могут измениться. 

Рубль

На прошедшей неделе рубль двигался в общем потоке с валютами развивающихся стран: индекс доллара вырос на 0,6%, индекс валют развивающихся рынков потерял 1,1%, рубль ослаб к доллару на 1,2%. Отношение инвесторов ко всей группе валют развивающихся рынков остается в текущем моменте основным фактором, влияющим на динамику российской валюты. При этом осторожность инвесторов в преддверии продолжительных майских праздников не позволит рублю продемонстрировать ощутимого укрепления в сторону 63 за доллар.