В США вчера важной статистики не выходило, но были опубликованы разочаровывающие данные по экономике Германии: индексы IFO экономических ожиданий и бизнес-климата оказались хуже, чем прогнозировалось, что привело к росту спроса на защитные активы. Правда, доходность UST10 устремилась вниз с самого утра и продолжала двигаться в этом направлении в течение всего дня. В результате она упала на 5 б.п. до 2,52%, переместившись с локальных максимумов к средним с начала месяца значениям. Евро продолжил ослабевать к доллару и сбросил вчера еще 0,6%, завершив день на отметке 1,116 – минимальный почти за год уровень. Цены на нефть при этом, слегка скорректировавшись утром, возобновили рост. Во-первых, запасы нефти в США увеличились на 5,5 млн барр., то есть меньше, чем ожидал API (6,9 млн барр.). Во-вторых, остается напряженной ситуация в Ливии. Этим утром нефтяные котировки уже поднимались до 75 долл./барр. Сегодня в США выйдут данные по заказам на товары длительного пользования, а ЕЦБ опубликует месячный отчет.

Российские суверенные еврооблигации подорожали. В среду российским евробондам вновь удалось подорожать, при этом ситуация на рынках была неоднозначной. Главным поводом для роста котировок стало то, что доходность UST10 снижалась в течение всего дня и в результате опустилась на 5 б.п. до 2,52%. Это движение было вызвано повышением спроса на защитные активы. Даже несмотря на то что другие активы ЕМ (валюты и акции) находились под давлением, большинство евробондов развивающихся рынков все же смогли умеренно подорожать, но их доходности снизились меньше, чем доходность UST10. Российские суверенные выпуски показали рост котировок примерно на уровне аналогов, то есть российские бумаги пока перестали показывать опережающую динамику из-за роста цен на нефть. Котировки длинных выпусков выросли на 0,3–0,4 п.п., а среднесрочных – примерно на 0,1 п.п. В то же время RUSSIA’26 (YTM 5,2%), как и накануне, отличился ростом, прибавив чуть больше чем 0,2 п.п. от номинала. Доходности вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 2 б.п. и, таким образом, продолжили обновлять локальные минимумы. Пятилетний CDS-спред РФ вчера не изменился – 127 б.п.

Корпоративные евробонды РФ также продолжили расти в цене. В корпоративном сегменте также преимущественно наблюдался умеренный рост котировок. В нефтегазовом секторе по-прежнему лидировали длинные выпуски Газпрома – они прибавили еще по 0,2–0,4 п.п. от номинала, прирост остальных бумаг в секторе в среднем составил не более 0,1 п.п. Несколько лучше смотрелись бумаги госбанков – они подорожали на 0,1–0,2 п.п., а выпуск VEBBNK’23 (YTM 4,8%) вырос в цене на 0,3 п.п. Отметим, что спред к суверенной кривой бумаг ВЭБа сейчас составляет всего 120 б.п., что соответствует уровням до публикации законопроекта о санкциях в августе прошлого года, а спред VEBBNK’22 (YTM 4,5%) к SBERRU’22 (купон – 6,125%, YTM 4%) уже месяц составляет примерно 50 б.п., и, как нам кажется, поводов для дальнейшего сужения сейчас нет. Также стоит выделить «вечные» суборды Альфа-Банка – они вчера подорожали на 0,3–0,6 п.п. В металлургическом секторе рост составил 0,1–0,2 п.п. от номинала, такие же результаты показали и бумаги транспортного сектора.