Во вторник российские суверенные еврооблигации начали торги с роста, что стало отложенной реакцией на повышение цен на нефть, произошедшее днем ранее. Однако рост все же был достаточно сдержанным, тем более что вчера цены на нефть еще немного поднялись и держались вблизи уровня 74,5 долл./барр. Правда, стоит отметить, что сдерживающим фактором могло стать отсутствие спроса на активы ЕМ в целом, в особенности с учетом укрепления доллара. Бумаги других развивающихся рынков вчера торговались преимущественно нейтрально, впрочем, вечером некоторым из них все же удалось подорожать на фоне снизившейся до уровней начала недели (2,56%) доходности UST10. В результате российские евробонды лишь немного выросли в цене – всего на 0,1–0,3 п.п. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1–2 б.п. Пятилетний CDS-спред России при этом сузился на 3 б.п. до 127 б.п. – минимум за месяц.

В лидерах рынка были бумаги Газпрома и Русала. Корпоративные евробонды вчера в основном показали результаты лучше суверенных выпусков, их доходности снизились несколько сильнее. В нефтегазовом секторе выросли в цене в основном длинные бумаги Газпрома – плюс 0,2–0,5 п.п. Также в секторе выделился выпуск SIBNEF’23, подорожавший на 0,3 п.п., тогда как рост остальных бумаг составил не более 0,1 п.п. Еврооблигации госбанков вчера тоже были в плюсе – на 0,1–0,2 п.п. от номинала, а VEBBNK’25 (YTM 5,3%) прибавил 0,3 п.п. Что касается бумаг частных банков, то евробонды МКБ и Альфа-Банка подорожали на 0,1–0,4 п.п. В металлургическом секторе в лидерах были бумаги Русала. Они прибавили по 0,3–0,4 п.п. от номинала, а их доходности опустились до 5,6–5,7% и сейчас на 10 б.п. выше, чем до момента введения санкций чуть более года назад. Но спреды к суверенной кривой остаются все же достаточно большими – около 225 б.п., что, на наш взгляд, еще предполагает некоторый потенциал сужения – около 20 б.п. Бумаги Полюса прибавили по 0,1–0,2 п.п. от номинала. В транспортном секторе рост котировок также был в пределах 0,1–0,2 п.п.