Перед открытием российского рынка сегодня формируется умеренно позитивный внешний фон. Начать день в плюсе индексам РФ поможет растущая нефть, а также итоги заседания ФРС. Главное, на чем стоит сфокусироваться – в 2019 году регулятор не планирует дальнейшего повышения ключевой ставки, на 2020 год предварительно закладывается 1 увеличение. Кроме того, принято решение о завершении программы по сокращению баланса, которое обсуждалось с начала года и является дополнительным фактором поддержки для мировых рынков. Это означает, что при прочих равных спрос на активы развивающихся рынков сохранится на относительно высоком уровне, а доллар продолжит сдавать позиции к остальным валютам и золоту.

Решения ФРС в первую очередь направлены на локальное стимулирование экономики и финансовых рынков, но в то же время регулятор прогнозирует замедление ключевых индикаторов, что не позволило инвесторам увеличить «длинные» позиции по S&P500 в ходе вчерашнего дня. Оценка роста ВВП в 2019 понижена до 2.1% с 2.3%, инфляция прогнозируется на уровне 1.8% вместо 1.9%, а безработица 3.7% по сравнению с оценкой декабря 3.5%. Рейтинговое агентство Fitch вчера также пересмотрело в худшую сторону рост мирового ВВП —  с 3.1% до 2.8%. 

Вызывают опасения у инвесторов итоги торговых переговоров США и Китая. Трамп  поставил под сомнение отмену пошлин, ранее СМИ также сообщали о некоторых противоречиях. На наш взгляд, благоприятный исход по-прежнему остается базовым сценарием, что вместе с итогами заседания ФРС способно привести американские индексы к максимумам 2018 года.

Нефть продолжила укрепление на фоне резкого сокращения запасов в США. Недельное снижение составило 9.5 млн. баррелей, что является максимумом с июля 2018. Это стало возможным за счет сокращения поставок из Венесуэлы – по данным Минэнерго США, на прошлой неделе их не было вовсе. На этом фоне ранее озвученная нами цель 70 по Brent остается актуальной. 

Рубль на фоне итогов ФРС сегодня способен продолжить укрепление. Наличие спроса на российские активы подтвердилось в ходе вчерашних аукционов по размещению ОФЗ – было продано бумаг на 73.5 млрд. рублей.

 

Годовой отчет вчера опубликовала X5. Ритейлер нарастил выручку на 18.3% — лучший показатель в секторе, но чистая прибыль сократилась за счет роста расходов из-за открытия новых магазинов. Компания закладывает рост капитальных затрат в 2019, поэтому потенциал для снижения акций сохраняется. Сегодня ожидаем отчет Мечела по МСФО, а также рекомендации совета директоров Магнита по дивидендам.