Потребительские цены растут на 0,1% в неделю уже на протяжении семи недель. С начала года цены поднялись на 1,6%. Рост цен на 0,1% в неделю превышает темпы прошлого года, так что годовая инфляция продолжает ускоряться. По состоянию на 11 марта она оценивается в 5,3% и к концу месяца может еще немного подрасти. Определенная стабилизация годовой инфляции может произойти уже в апреле-мае. При этом рост цен по-прежнему отстает от прогноза ЦБ, так что причин для ужесточения денежно-кредитной политики нет.

Трехмесячная ставка MosPrime резко снижается. Динамика достаточно длинных ставок MosPrime (на срок от одного месяца) отражает не столько уровень ликвидности в банковской системе, сколько ожидания банков относительно динамики ключевой ставки. Так, спред между трехмесячной и однодневной ставками начал активно расширяться после решения ЦБ повысить ключевую ставку в сентябре прошлого года. Он оставался примерно на 50–100 б.п. выше ставки овернайт все время на фоне усиления риска того, что регулятор продолжит цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Снижение же ставки MosPrime на три месяца сейчас вполне соответствует ожиданиям рынка, что вероятность очередного повышения сейчас минимальна, а во второй половине года Центробанк может возобновить смягчение монетарной политики.