По заявлению ЦБ, январь 2019 г. оказался благоприятным для рынка ОФЗ, в который иностранные инвесторы инвестировали примерно 55 млрд руб.; это рекордный уровень с января 2018 г. Такая динамика связана с отсутствием негативных геополитических новостей в отношении России, особенно по поводу санкций, и указывает на возобновление интереса иностранных инвесторов к России. При этом в 2018 г. после ввода новых санкций в апреле доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ снизилась с 35% совокупного рынка в марте 2018 г. лишь до 24% в декабре 2018 г.

Тем не менее, существуют две проблемы. Во-первых, рубль весьма слабо отреагировал на этот приток капитала в Россию. Во-вторых, мы считаем, что санкционные риски сохранятся на повестке дня, по крайней мере, до конца марта, когда пройдут президентские выбор в Украине. Таким образом, такое повышение инвестиционной активности может быть лишь временным явлением.