Мы не ожидаем корректировок для акций Лукойла, поскольку цена выкупа на 21.7% ниже рынка. На наш взгляд, финальные изменения со стороны MSCI также будут нейтральными, учитывая высокую ликвидность акций Лукойла.

MSCI может применить коэффициент ценовой корректировки (price-adjustment factor, PAF) к акциям Лукойла по итогам текущего выкупа бумаг, который завершится 16 октября.

Лукойл выкупит до 100 563 255 своих акций по цене RUB 3 949 за бумагу, что станет техническим действием в рамках погашения казначейских акций. MSCI применит коэффициент PAF 17 октября, если цена акций Лукойла окажется выше уровня выкупа, и будет ждать итогов оферты, прежде чем вносить какие-либо другие изменения.

Учитывая, что текущая цена на 21.7% превышает цену выкупа, мы считаем, коэффициент PAF будет равен 1, что не повлияет на вес Лукойла в индексах MSCI.

Мы ожидаем, что MSCI снизит количество акций после объявления итогов выкупа и параллельно с этим скорректирует коэффициент иностранного участия (FIF) в соответствии с новой структурой акционеров. Учитывая высокую ликвидность бумаг Лукойла, мы не прогнозируем существенного влияния на котировки.