Суверенные еврооблигации РФ пока не отреагировали на усиление напряженности на рынке и падение нефтяных цен. Российские суверенные евробонды вчера, впервые за неделю, по итогам дня оказались в небольшом плюсе. Прежде всего, этому способствовало снижение доходности UST10 накануне вечером до 3,21%, что также произошло впервые за неделю. К тому же цены на нефть в первой половине дня оставались на уровне 85 долл./барр. В совокупности эти факторы позволили российским бумагам чуть вырасти в цене. Но вечером внешний фон начал меняться, в частности, цены на нефть резко пошли вниз, а спрос на рисковые активы падал. В результате российские бумаги растеряли часть прироста и остались в плюсе на 0,1 п.п. от номинала. Лишь RUSSIA’28 (YTM 5%) вырос в цене на 0,2 п.п. Доходность RUSSIA’47 сейчас находится на уровне 5,72%. Пятилетний CDS-спред России расширился 3 б.п. до 157 б.п. В то же время большая часть бумаг развивающихся рынков вечером заметно подешевела из-за напряженности на рынке и падения спроса на активы ЕМ, проигнорировав резкое снижение доходности UST10, произошедшее вследствие бегства инвесторов в качество. В связи с этим сегодня российские бумаги, по всей видимости, тоже окажутся под давлением.

В корпоративном сегменте стоит отметить рост котировок евробондов Газпрома, Сибура и Global Ports. Корпоративные выпуски показали вчера очень сдержанную динамику и в своем большинстве завершили день нейтрально. В нефтегазовом секторе отличились длинные евробонды Газпрома, прибавившие 0,1–0,6 п.п. от номинала, тогда как остальные бумаги в секторе закрылись без изменений. Еврооблигации госбанков также продемонстрировали вялую динамику, изменения их котировок были в пределах 0,1 п.п. Лишь VEBBNK’23 (YTM 7,1%) и VEBBNK’25 (YTM 7,3%) потеряли по 0,2 п.п. от номинала. В небольшом минусе оказались и суборды частных банков. В металлургическом секторе чуть лучше других смотрелись выпуски Евраза и Норильского никеля – плюс 0,1–0,2 п.п. от номинала. Остальные евробонды сектора торговались нейтрально. Выпуск SIBUR’23 (YTM 4,8%) стремительно рос в цене второй день подряд, после того как компания объявила о выкупе еврооблигаций с рынка в объеме до 200 млн долл. (40% от объема в обращении). Как и днем ранее, евробонд показал лучший результат на рынке, прибавив 0,8 п.п., и теперь торгуется по 97,2% от номинала, то есть вблизи объявленной цены выкупа. Напомним, что, поскольку компания предложила значительную премию к рынку, мы считаем условия выкупа привлекательными. Также стоит отметить евробонды Global Ports – вчера они прибавили 0,2 п.п. от номинала.

Сегодня внешний фон негативный: доходность UST10 заметно упала, но это произошло из-за повышения спроса на защитные активы, поэтому российские евробонды, скорее всего, окажутся под давлением, как и другие активы ЕМ, к тому же цены на нефть значительно снизились. Азиатские рынки сегодня движутся вниз, фьючерсы на американские индексы дешевеют.