Хотя вчера активность зарубежных инвесторов была низкой из-за выходного дня в США, котировки ОФЗ продолжили снижаться. Худшую динамику показали длинные бумаги, прибавив в доходности 12–17 бп. Сильнее всех опустился в цене самый длинный выпуск ОФЗ-26225 (YTM 8,91%), который подешевел на 1,2 пп. Средний отрезок кривой сместился вверх на 9–12 бп, а ближний конец – примерно на 5 бп. В результате спред на отрезке 2–10 лет расширился на 8 бп, до 98 бп, а на отрезке 5–10 лет – на 4 бп, до 36 бп. Облигации других развивающихся стран демонстрировали разнонаправленную динамику. 10-летние облигации ЮАР прибавили в доходности 4 бп, 10-летний выпуск Индонезии вырос в доходности на 13 бп. Между тем 10-летние бумаги Бразилии, напротив, опустились в доходности на 50 бп, тогда как доходность 10-летних облигаций Мексики практически не изменилась. Оборот торгов на ММВБ составил 12 млрд руб., что значительно ниже среднедневного объема за последний месяц (26 млрд руб.). Флоутеры и индексируемые на инфляцию ОФЗ вновь оказались более устойчивыми к давлению, чем облигации с фиксированным купоном. Среди них сильнее всех вчера подорожали ОФЗ-29012 и ОФЗ-29006, которые прибавили в цене 0,1 пп и 0,2 пп соответственно.

Сегодня в центре внимания инвесторов будет объявление Минфина об аукционах по размещению ОФЗ. Учитывая повышенную волатильность и консервативный подход регулятора к исполнению плана заимствований, мы полагаем, что на этой неделе Минфин либо сократит объем размещения, либо вовсе отменит аукцион.