Спрос на КОБР 11-й серии превысил вчера 110 млрд руб. Суммарный объем спроса на трех аукционах составил 165 млрд руб. Как и ожидалось, основной спрос сместился в пользу более коротких бумаг, которые погашаются через две недели. Низкий интерес к бумагам с погашением в середине ноября и декабря вполне объясним, к этому моменту на фоне отказа ЦБ от интервенций на валютном рынке избыток ликвидности в банковской системе может резко сократиться, кредитные организации опасаются «запирать» средства на длительный срок. Предложение на депозитном аукционе Центробанка вчера увеличилось по сравнению с предыдущей неделей, но так и не достигло лимита. Рост предложения до 2,09 трлн руб. означает, что существенная часть средств, которые сейчас размещены в ЦБ на депозитах постоянного действия, хоть и останется на счетах регулятора, но будет размещена по более высокой ставке. Приток же новых денег на депозиты будет минимальным. Также следует отметить, что в начале месяца лимиты ЦБ на депозитных аукционах обычно достигают внутримесячного максимума. Еще в июле они подходили вплотную к 3 трлн руб., предложение также было близко к этому уровню. Снижение же и лимитов, и предложения как раз делает возможным оценить объем дополнительной стерилизации ликвидности из-за прекращения интервенций.

Сегодня Минфин должен объявить объем средств, направляемых на конвертацию в валюту. Хотя интервенции ЦБ приостановлены, Минфин продолжает конвертировать дополнительные нефтегазовые доходы бюджета в иностранную валюту вне рынка. Несмотря на недавнее укрепление рубля, объем средств, направленных на эти цели в октябре, может превысить сентябрьский уровень (430 млрд руб.) из-за роста нефтяных котировок. Рублевая цена на нефть сейчас находится у исторического максимума.