В условиях общей коррекции на рынках долга развивающихся стран средне– и долгосрочные ОФЗ открылись ростом доходностей примерно на 2–3 бп. К середине дня доходности длинных бумаг прибавили около 5 бп. Иностранные инвесторы примерно поровну разделились на покупателей и продавцов, в то время как локальные игроки воздерживались от активных действий в ожидании решения Минфина относительно аукционов по размещению ОФЗ. Таким образом, торговая активность снизилась – оборот в секции суверенного долга на МосБирже составил всего 17,8 млрд руб. против среднедневного значения за предыдущие пять сессий на уровне 30,8 млрд руб. 

Минфин в очередной раз отменил аукционы по размещению ОФЗ, что несколько удивило инвесторов, учитывая общее улучшение настроений на рынках. Мы тоже полагали, что регулятор попробует провести аукцион. Таким образом, общий объем заимствований в сентябре оказался равен нулю. Объявление об отмене аукционов помогло развернуть цены, которые до этого снижались, в сторону роста. В итоге длинные бумаги завершили вчерашний день практически без изменений, тогда как середина и ближний конец кривой сместились вниз примерно на 3–8 бп. В частности, ОФЗ-26209 (YTM 8,19%) укрепился в цене на 0,1 пп (-3 бп в доходности), а ОФЗ-26214 (YTM 7,81%) опустился в доходности на 8 бп (+0,15 пп в цене). При этом стоит отметить, что укрепление коротких ОФЗ происходило на фоне очень низкого объема торгов (так что повышение цен, скорее всего, носило технический характер). Как мы уже отмечали ранее, долгое отсутствие размещений на первичном рынке уже привело к некоторому дефициту бумаг на рынке, а вчерашняя отмена аукционов еще подогрела опасения по этому поводу. 

По нашим оценкам, план заимствований Минфина на 3к18 был выполнен примерно на 45% (регулятор привлек 201 млрд руб. из целевых 450 млрд руб.). Это примерно совпадает с результатами за 2к18. План заимствований на 4к18 Минфин объявит в эту пятницу.