Банк России объявил о повышении с 1 августа обязательных резервных требований по обязательствам в валюте. С 1 августа обязательные резервные требования по обязательствам перед физическими лицами составят 7%, перед юридическими лицами – 8%. Нормативы по обязательствам в рублях, а также коэффициент усреднения ЦБ оставляет без изменений. Влияние на ликвидность от этой меры будет небольшим, рост спецсчетов в Центробанке, на которых резервируются средства, по нашим оценкам, будет равен 25–30 млрд руб., а рост среднего уровня корсчетов за месяц – примерно 100–110 млрд руб., что в условиях профицита ликвидности некритично, к тому же это увеличение корсчетов должно произойти не раньше сентября. Основной же эффект от этой меры – дальнейшее повышение стоимости фондирования для банков, которое может привести к новой волне дедолларизации сектора, в частности, кредитные организации могут пойти на новое снижение ставок по депозитам в валюте.

Спрос на ликвидность сегодня может вырасти в преддверии налоговых платежей. Завтра наступает срок уплаты крупнейших в этом месяце налоговых платежей, их объем может достигнуть около 930–935 млрд руб. Хотя на корсчетах банков размещено достаточное количество средств, более 2,4 трлн руб., усиление спроса на ликвидность возможно со стороны ряда игроков, в последнее время банковский сектор сильно сегментирован, так что данные по сектору не отражают положения дел в отдельных кредитных организациях. В поисках дополнительной ликвидности банки могут сегодня снизить предложение на депозитном аукционе ЦБ, это должно обеспечить завтра необходимый приток ликвидности в банковскую систему.