Российский рынок завершил торги в пятницу без заметного изменения индексов, однако в целом неделя оказалась для него позитивной. Индекс РТС вырос за пять рабочих дней на 1,9%, а индекс ММВБ прибавил 2,15%. Потребительская инфляция в РФ в июне составила 2,3%, превысив ожидания рынка на 0,1 п.п., при этом базовая инфляция оказалась на уровне 2,3% против 2,1% ожидавшихся и 2% в апреле. Основным фактором роста инфляции, на наш взгляд, является ослабление рубля. Ускорение инфляции может заставить ЦБР воздержаться от снижения ключевой ставки.

Промпроизводство в Германии, согласно опубликованным в пятницу данным, выросло в мае на 2,6%, существенного превысив прогноз рынка, составлявший 0,3%. Опубликованные ранее данные о темпах роста промышленных заказов также существенно превзошли прогнозы. Таким образом, статистика подтверждает хорошее состояние крупнейшей экономики Европы. Индекс Euro Stoxx 50 в пятницу подрос на 0,2%. Сегодня председатель ЕЦБ Марио Драги выступит в Европарламенте, и рынок будет ждать его оценку состояния европейской экономики и перспектив денежно-кредитной политики регулятора.

Статистика из США оказалась противоречивой. Число новых рабочих мест в июне составило 213 тыс., что выше прогнозов на 9%, однако уровень безработицы вырос с многолетнего минимума и достиг 4%. Средняя почасовая оплата труда увеличивается медленно – в июне ее рост остался на уровне мая – 2,7%. Это насторожило инвесторов, поскольку медленный рост оплаты труда не способствует ускорению инфляции и может заставить ФРС не торопиться с повышением ставки. В результате доллар в пятницу заметно ослаб к евро. Американские рынки в пятницу и по итогам недели выросли, индекс S&P 500 прибавил в пятницу почти 0,9%. Нефтяные котировки оставались волатильными. С одной стороны, на них влияют опасения, что темпы роста мировой экономики упадут из-за торговых войн, с другой стороны, предложение нефти на рынке сократилось вследствие падения добычи в некоторых странах. Кроме того, сохраняется неопределенность относительно будущих поставок нефти из Ирана.

Сегодня утром нефтяные цены укрепляются. Азиатские рынки растут, несмотря на то что Китай ввел ответные ограничения на торговлю с США и теперь следует ожидать очередных шагов со стороны Соединенных Штатов. Фьючерс на S&P 500 дорожает, а доллар США продолжает сдавать позиции относительно основных валют. Российский рынок сегодня начнет день умеренным ростом. Мы ожидаем, что индекс РТС вырастет утром на 0,4%.