Предложение на депозитном аукционе тонкой настройки лишь немного превысило 200 млрд руб. Лимит был установлен в размере 530 млрд руб. Низкий уровень предложения не стал для нас сюрпризом. С одной стороны, ЦБ сумел привлечь в ходе аукциона всю высвободившуюся из-за погашения КОБР ликвидность, не размещенную в субботу в ходе депозитного аукциона и аукционов по размещению КОБР. С другой стороны, Банку России не удалось стерилизовать средства, поступавшие в последнее время в банковскую систему по бюджетному каналу. Центробанк рассчитывал на такую возможность – лимит в 530 млрд руб. предполагал, что кредитные организации захотят разместить на депозитах в ЦБ часть денег, которые сейчас находятся на корсчетах. Скорее всего, банки придержали эти средства для предстоящих в пятницу платежей во внебюджетные фонды, их мы оцениваем в 660 млрд руб. Таким образом, если бы срок размещения был два дня, а не пять, то предложение могло оказаться существенно выше.

Относительно невысокое предложение на недельном депозитном аукционе в субботу может означать, что банки не ждут снижения ключевой ставки. Заседание по ключевой ставке – главное событие текущей недели. В этот раз на рынке царит неопределенность, голоса аналитиков разделились: часть из них ждет ее снижения на 25 б.п., в то время как остальные считают, что пересмотра не будет. Обычно на фоне прогнозов снижения ставки предложение на депозитных аукционах ЦБ растет, но сейчас этого не происходит. Следовательно, участники рынка, скорее всего, не ожидают изменения ключевой ставки.