На прошлой неделе еврооблигации всех развивающихся рынков находились под значительным давлением, и сегодня спрос на активы ЕМ по-прежнему отсутствует. Доходность UST10 между тем выросла за неделю еще на 5 б.п., достигнув 2,95%. Если рост доходностей американских гособлигаций продолжится, это может вызвать новую волну напряженности на рынках развивающихся стран. Российские евробонды не стали исключением и в прошедшие дни тоже заметно падали в цене, хотя их потери были меньше, чем у бумаг других ЕМ. По итогам недели длинные суверенные еврооблигации РФ подешевели на 1,1–1,2 п.п. от номинала. Котировки среднесрочных выпусков упали на 0,3–0,7 п.п. Доходности вдоль российской суверенной кривой выросли в среднем на 8 б.п., доходности еврооблигаций других развивающихся рынков за тот же период поднялись на 15–20 б.п.

Хотя в начале этой недели в России были выходные, суверенные бумаги РФ вчера продолжили дешеветь (причиной был рост доходности UST10 и падение нефтяных котировок), они сбросили еще 0,2–0,6 п.п. от номинала. В корпоративном сегменте динамика была по большей части нейтральной. Доходность RUSSIA’47 выросла до 5,75%. Спреды суверенных евробондов РФ к гособлигациям США расширились и вновь достигли локальных максимумов. Мы по-прежнему не видим позитивных факторов, которые могли бы привести к существенному росту котировок российских евробондов, хотя в краткосрочной перспективе спреды все же могут немного сократиться. Сегодня внешний фон нейтральный: доходность UST10 и цены на нефть утром стабильны, азиатские рынки преимущественно снижаются, а фьючерсы на американские индексы торгуются в небольшом плюсе.