Эти оценки еще будут пересматриваться, но тем не менее общее представление о динамике внешнего сектора они дают. Судя по всему, в 4 кв. профицит счета текущих операций должен вырасти, за октябрь–ноябрь он составил около 9 млрд долл. Это больше, чем за 2–3 кв. вместе взятые. Рост счета текущих операций в конце года вполне соответствует сезонной динамике – в 1 и 4 кв. каждого года профицит счета текущих операций увеличивается. С другой стороны, в качестве негативного фактора можно отметить, что, несмотря на существенный рост цен на нефть год к году, по итогам квартала этот профицит вряд ли окажется заметно выше, чем год назад: в 4 кв. 2016 г. профицит составил 10,3 млрд долл., а средняя цена барреля нефти марки Brent в 4 кв. 2016 г. едва превышала 50 долл./барр.

Отток капитала частного сектора за ноябрь–декабрь остается значительным (около 7 млрд долл.), но в этой области по сравнению с предыдущим кварталом наметился позитивный сдвиг. Так, в 3 кв. 2017 г. отток капитала частного сектора превысил профицит счета текущих операций, поэтому притоки средств нерезидентов в ОФЗ стали фактором, определяющим динамику рубля. Сейчас же картина обратная, роль сегмента суверенного долга отошла на второй план.

В декабре мы ждем дальнейшего увеличения профицита торгового баланса и счета текущих операций на фоне подорожания нефти. Вместе с тем может и ускориться отток капитала, например, из-за роста платежей по внешнему долгу. Тем не менее, мы не ждем резких колебаний курса рубля до конца года.