В середине недели ликвидность и ставки были под давлением окончания периода усреднения обязательных резервов, который пересекался с мерами абсорбирования со стороны ЦБ РФ. Уровень краткосрочных процентных ставок консолидируется на 15 ба выше уровня ключевой ставки. На рынке МБК 1- дневные кредиты в пятницу обходились в среднем под 8.40% годовых (-2 бп), 7-дневные – под 8.41% годовых (+2 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.15% годовых (+2 бп).

На текущей неделе стартует налоговый период декабря, который традиционно несколько затратнее для денежного рынка, чем предыдущие месяцы. Мы оцениваем объем основных налогов в декабре на уровне 1.72 трлн руб. против 1.37 трлн руб. в ноябре. С учетом потенциальных оттоков ликвидности на покупку валюты и механизмов абсорбирования ЦБ РФ, краткосрочные процентные ставки могут остаться на повышенных уровнях вплоть до конца текущего года.