Вчера торговый день для суверенных евробондов РФ прошел спокойно, активность была низкой. Длинные бумаги умеренно подешевели, хотя внешний фон большую часть дня был нейтральным: доходность базового актива слабо колебалась в течение дня и начала расти лишь вечером, что еще не учтено в ценах евробондов. Нефтяные котировки также большую часть дня были стабильными и пошли вверх только вечером. Российские еврооблигации не полностью учли рост доходности UST в последние дни, что вчера и стало причиной продолжения умеренного снижения котировок. По итогам дня длинные бумаги потеряли 0,2–0,3 п.п. от номинала, выпуск Russia’28 (YTM 4%) подешевел на 0,1 п.п., а остальные среднесрочные бумаги в цене не изменились. В последний месяц спреды российских суверенных евробондов к UST, как и пятилетний CDS-спред России, остаются вблизи минимумов, и мы считаем, что существует риск небольшого расширения спредов.

В длинных бумагах Газпрома по-прежнему преобладают продажи

Спокойная динамика суверенных евробондов определила и сдержанный характер торгов в корпоративном сегменте, большая часть бумаг по итогам дня в цене не изменилась. Длинные евробонды Газпрома по-прежнему были под давлением, и вчера выпуски GAZPRU’27 (YTM 4,7%) GAZPRU’34 (YTM 5,4%) потеряли по 0,3 п.п. и 0,5 п.п. от номинала соответственно. Потери других бумаг в секторе не превышали 0,1 п.п. от номинала. Среди еврооблигаций госбанков отличную от нуля динамику показал лишь «вечный» суборд VTB’perp (YTC 6,1%), который упал в цене на 0,3 п.п. Суборды МКБ вчера скорректировались после значительного роста на этой неделе: CRBKMO’27 (YTC 9%) и CRBKMO’perp (YTC 10,5%) подешевели на 2,3 п.п. и 1,5 п.п. соответственно. Котировки «вечного» суборда PROMBK’perp (YTС 11,3%) снизились на 0,4 п.п. В металлургическом секторе евробонды завершили день нейтрально. Сегодня внешний фон скорее негативный: доходность UST10 заметно выросла вчера вечером и сегодня продолжает повышаться, но нефть также сильно подорожала и может замедлить падение котировок российских бумаг. Азиатские рынки и фьючерсы на американские индексы – в плюсе.