Инфляция ускорилась на фоне постепенного роста цен на фрукты и овощи из-за завершения сезона урожая. Согласно нашим ожиданиям, инфляция в октябре составит 0,2% м/м, годовая – 2,8% г/г.

Несмотря на то что этот уровень гораздо ниже цели ЦБ в 4% г/г, мы не уверены, что ЦБ примет решение понизить ставку на 50 б. п. на завтрашнем заседании совета директоров и считаем, что понижение на 25 б. п. – более вероятный сценарий. Консенсус-прогноз также ожидает понижения ставки на 25 б. п.  – в пользу такого решения говорят 31 из 40 аналитиков, формирующих консенсус-прогноз агентства Bloomberg и 16 из 20, формирующих консенсус-прогноз Reuters. 

Мы связываем это с ускорением роста цен на непродовольственные товары в сентябре, временно нейтрализованным продовольственной дефляцией, а также инфляционными рисками на фоне возможного роста внутренних цен на бензин. Хотя в краткосрочной перспективе инфляция должна сохраниться низкой, среднесрочные инфляционные риски нарастают; мы ожидаем, что ЦБ укажет на это в завтрашнем комментарии по ставке.