Сегодня завершает работу XIX съезд компартии Китая, и президент Си Цзиньпин, добившись упоминания своего имени и теории о социализме в Конституции, может начать активнее продвигать программу экономических реформ, результатом которых может стать более устойчивый, но потенциально более плавный рост. Инвесторы также будут следить за макроданными (индексы PMI США, еврозоны), которые могут повлиять на политику регуляторов (ЕЦБ, ФРС).

Новатэк: прогноз 3К17 по МСФО – EBITDA без изменений к/к, в фокусе Ямал СПГ. Мы прогнозируем снижение EBITDA на 3% к/к на фоне сокращения объемов реализации газа на 3% и ослабления RUB в среднем на 2% к/к. Комментарии относительно прогресса в реализации проекта «Ямал СПГ» могут стать драйвером роста.

Новатэк: возможны поставки отпарного газа на Камчатку – нейтрально. Хотя продажа отпарного газа на Камчатку позволит Новатэку его монетизировать, а не расходовать средства на утилизацию, потенциальные продажи (около 300 млн куб м) составят менее 1% текущих продаж природного газа и начнутся не ранее чем через 5 лет.

UC Rusal: операционные результаты за 3К17 – снижение из-за лага в признании продаж, нейтрально. Мы считаем результаты в целом нейтральными, так как небольшое сокращение объемов реализации алюминия должно быть нивелировано в 4К17. Операционные результаты UC Rusal обычно не отражаются на котировках акций.

Алроса: операционные результаты за 3К17 – падение продаж, рост складских запасов – негативно. Хотя компания продолжает выполнять план по поддержанию продаж и производства на одном уровне (около 39 млн карат), мы считаем, что слабые продажи Алросы (выручка -13% г/г) говорят об ухудшении конъюнктуры рынка алмазов из-за снижения маржи огранщиков. Мы сохраняем негативный взгляд на акции Алросы.