На наш взгляд, цифры в целом оказались позитивными: профицит текущего счета в 3К17 составил $ 1,2 млрд благодаря восстановлению цен на нефть, и, как мы и ожидали ранее, ЦБ пересмотрел в сторону повышения текущий счет за 2К17 – теперь профицит счета составляет $2,8 млрд против ранее объявленного дефицита $0,3 млрд.

В то же время нас разочаровало сильно увеличение чистого оттока капитала в сентябре: если за 8М17 цифра по оттоку равнялась $12,1 млрд, за 9M17 она подскочила уже до $21 млрд. Мы считаем, что это является следствием нервозности в банковском секторе.

В дальнейшем мы ожидаем, что давление на капитальный счет продолжится из-за новой волны санкций, которые, как ожидается, вступят в силу 28 ноября.

С другой стороны, позитивный момент связан с тем, что курс рубля сильно не пострадал от скачка в оттоке капитала и сохранился на уровне примерно 58-59 руб./$, то есть там, где он торговался в июле-августе.