Ощутимый рост котировок в средине дня был обусловлен итогами голосования по вопросу независимости в Иракском Курдистане, где большинство курдов (около 90%) сделали выбор в пользу автономии (результаты референдума не имеют обязательной силы, поэтому объявления о независимости этого региона в ближайшее время не ожидается). Следует отметить, что, помимо северных районов Ирака, где расположены крупные нефтяные месторождения (объем добычи составляет до 0,7 млн. барр./сут), большие общины курдов проживают в Турции (около 30 млн. чел.), а также в Сирии и Иране, причем их давнее стремление к независимости представляет угрозу для политической стабильности этих государств. Поэтому никого не удивляют угрозы президента Турции Реджепа Эрдогана блокировать поставки нефти из Курдистана через нефтепровод в Джейхане пропускной способностью 0,6 млн. барр./сут (отметим, что этот показатель вдвое превышает выпавший экспорт из России в рамках договоренностей ОПЕК и союзников о сокращении добычи), что дестабилизирует рынок нефти. Учитывая накал страстей и агрессивный тон последних заявлений Реджепа Эрдогана (который также заявил о возможности введения войск на территорию Ирака), не следует сбрасывать со счетов вероятность того, что поставки по этому нефтепроводу действительно будут приостановлены. 

Мы полагаем, что сейчас курды скорее попытаются договориться с Багдадом, чем проявят настойчивость, требуя независимости Курдистана и повышая таким образом градус геополитической напряженности, а также обостряя риск экономической изоляции со стороны соседних стран, которые не признают итогов соответствующего референдума. На наш взгляд, любую иную реакцию со стороны курдов инвесторы будут рассматривать как сценарий, чреватый серьезными последствиями, и возможный катализатор роста цен на нефть. Поскольку возможная блокада трубопровода заставит нефтяной рынок искать новый баланс между спросом и предложением, баррель Brent в этом случае может подорожать до более $60. 

По нашему мнению, сегодня (как и вчера) сформировавшаяся на текущей неделе тенденция к снижению цен на нефть в общем сохранится - котировки Brent, вероятно, опустятся до $56-57 за баррель и стабилизируются в этом диапазоне.