По итогам же первых двух недель сентября индекс потребительских цен в минусе на 0.1%. На мой взгляд, это должно быть достаточным поводом для ЦБ РФ снизить ключевую ставку в пятницу на 0.5 п.п. 

Впрочем, стопроцентной гарантии такого решения нет, если учесть, что ЦБ РФ в вопросе ставки действует предельно аккуратно. На прошлом заседании ставка осталась без изменения, поэтому возобновить цикл снижения ставки ЦБ РФ может и со скромных 0.25 п.п. Кроме того, это позволит ему сохранить больше пространства для маневра.

Но даже снижение на 0.25 п.п., на мой взгляд, ничего принципиально не поменяет на рынке рублевых облигаций. Главное сейчас для него – получить подтверждение того, что к концу этого года ключевая ставка ЦБ будет существенно ниже текущей.