Очередные ракетные испытания КНДР в выходные оказывают умеренное давление на аппетит к риску в начале недели, поскольку инвесторы смещают фокус на два ключевых события этой недели – заседание ЕЦБ и возобновление работы Конгресса США после августовских каникул. От первого события стоит ожидать актуализации ожиданий по направлению монетарной политики в еврозоне.

Мы думаем, что М.Драги на пресс-конференции подтвердит курс на постепенный выход из стимулов, не обозначая конкретные сроки и параметры сворачивания стимулов. На этом фоне курс евро может продолжить слабеть против доллара и большинства мировых валют, нивелируя сильное расхождение по дифференциалу процентных ставок, сформировавшееся в июле-августе.

От второго же события мы ждем возобновления обсуждения двух животрепещущих тем - повышения планки госдолга и налоговой реформы в США. Отсутствие прогресса в продвижении налоговой реформы может затруднить дальнейший рост американского рынка акций и даже привести к ощутимой коррекции в случае, если продвижение этой инициативы президентской администрации встретит сильное сопротивление в Конгрессе. В свою очередь, попытка повысить планку госдолга и принять бюджет на следующий год без учета налоговой реформы может вызвать отторжение у президентской администрации, что усилит разногласия.

Другими значимыми событиями ближайших дней станут публикация «Бежевой книги» и выступления глав ФРБ, которые могут скорректировать ожидания по действия Федрезерва на ближайшие месяцы. Сегодня рынки США закрыты в связи с празднованием Дня труда. Российский фондовый рынок на минувшей неделе достиг сильной области сопротивления в районе 2030-2035 пунктов ММВБ, но скорректировался вниз в район 2010 пунктов в пятницу на фоне укрепления рубля при неспособности цен на нефть Brent преодолеть отметку 53 долл./барр., а также все еще неустойчивого восстановления аппетита к риску на глобальных рынках.