Беспрецедентный успех государственной политики Китая по сокращению производственных мощностей сталелитейных фабрик в условиях устойчивого спроса на продукцию отрасли позволил ценам железной руды и готовой продукции продемонстрировать существенный рост (цены железной руды на шанхайской бирже 21.08.2017 достигли отметки в 80$, явив рост более 17% за последний месяц). Волна ценового роста захлестнула такие металлы, как никель (+14% за месяц), алюминий (+9% за месяц), цинк (+9% за месяц), медь (+6,5% за месяц), а также прочие металлы, активно используемые при изготовлении готовых сталепродуктов.

Однако нами отмечается тот факт, что влияние китайских властей на рынок стали с целью ликвидации избытка производственных мощностей является временным и ограниченным явлением. По планам правительства основные сокращения будут реализованы в зимний период этого года в ходе выполнения государственной программы по снижению загрязнения воздуха - к концу года планируется сократить порядка 50 млн т. производственных мощностей сталелитейных фабрик. Дальнейшая реализация программы сокращения предполагает снижение производственных мощностей на 35-50 млн т. в год до 2020 года. Несмотря на тот факт, что избыточные производственные мощности китайских фабрик будут снижаться, сами производители планируют поддерживать рост своего производства на стабильных уровнях 5% (год-к-году) за счет оптимизации технологических процессов и повышения загрузки оставшихся мощностей.

В результате мы ожидаем, что к концу 2017 года, началу 2018 года глобальный рынок стали вновь ощутит давление со стороны постоянно растущего предложения. Запасы железной руды в китайских портах, хотя и снизились в последний месяц лета до уровня 133,5 млн т., все еще остаются на запредельно высоких уровнях близких к 10 летним максимумам, что фундаментально ограничивает рост цен железной руды в среднесрочной перспективе. В результате после ослабления рестрикционных мер китайской госполитики, картина рынка начала 2018 года, вероятно, будет характеризоваться снижением цен железной руды в диапазон 50 – 60$/т., вслед за которыми понижательную динамику будут демонстрировать и цены готовой продукции сталелитейной отрасли, а также все недрагоценные металлы. 

Также нами отмечается, что, вероятно, наиболее устойчивой останется ценовая динамика алюминия. Мы полагаем, что мировой спрос на данный металл будет оставаться устойчивым в долгосрочный перспективе, а мировое предложение уже к концу 2017 года будет существенно ограничено реализацией другой госпрограммы китайского правительства по ликвидации кустарного производства алюминия в провинциях Синьцзян и Внутренняя Монголия (а также еще в 24 китайских провинциях), что отразится снижением производственных мощностей Китая почти на 30%. В итоге цены алюминия в среднесрочной перспективе вряд ли покинут диапазон 1900 – 2100$/т.