Высокая концентрация налоговых платежей (в этом месяце они приходятся на два рабочих дня подряд) означает, что банкам придется или резко активизировать привлечение ликвидности от ЦБ и Казначейства, или пойти на значительное снижение уровня корсчетов, поскольку сейчас не приходится рассчитывать на то, что поступления из бюджета обеспечат необходимую ликвидность для проведения платежей. С другой стороны, резерв для снижения уровня ликвидности сейчас есть: около 180 млрд руб. размещены на депозитах ЦБ постоянного действия и могут быть изъяты, также, по нашей оценке, банки могут безболезненно изъять порядка 200 млрд руб. с корреспондентских счетов. 

Несмотря на повышение спроса на ликвидность, ставки на межбанковском рынке не растут, оставаясь ниже уровня ключевой ставки. Сейчас у банков есть довольно много возможностей нарастить фондирование. Например, по репо под залог ОФЗ сроком на 1 день в последние два дня банки брали лишь по 30 млрд руб. при лимите в 300 млрд руб. Ставка на этом аукционе остается около 8,5%, то есть с учетом дополнительных расходов (в частности, отчислений на обязательные резервы) стоимость этого вида фондирования окажется лишь немногим выше уровня ставок на межбанковском рынке. Таким образом, мы не ждем резкого роста ставок ни сегодня, ни в понедельник.