Выпуск Russia’23 (YTM 3,3%) вырос на 0,2 п.п. и остается лидером по снижению доходности среди суверенных евробондов РФ. Вчера его доходность упала еще на 3 б.п. до 3,3%, что является минимальным уровнем с октября 2016 г. Мы по-прежнему ожидаем, что спред между доходностями долгосрочных и среднесрочных суверенных выпусков может сократиться. Другие среднесрочные бумаги вчера прибавили в цене 0,1 п.п., а длинные выпуски стали дороже на 0,2–0,3 п.п. Пятилетний CDS-спред сузился еще на 2 б.п. до 148 б.п., вплотную приблизившись к минимальному значению за три месяца, что является минимумом с 2013 г. 

Евробонды Евраза заметно подорожали на новости о положительном прогнозе по кредитному рейтингу

Бумаги Евраза вчера продемонстрировали динамику лучше рынка, после того как Moody’s подтвердило кредитный рейтинг эмитента на уровне «Ba3» и повысило прогноз до позитивного. Так, евробонд EVRAZ’23 (YTM 4,9%) подорожал на 0,7 п.п., а другие выпуски компании прибавили по 0,2–0,3 п.п. от номинала. Стоит отметить, что за последний месяц EVRAZ’23 вырос значительно сильнее более коротких бумаг Евраза, и спред между доходностями EVRAZ’23 (YTM 4,9%) и EVRAZ’22 (YTM 4,9%) составляет всего 7 б.п, хотя дюрация первого выше на 0,9 года, – это делает выпуск с погашением в 2022 г. более привлекательным. Мы продолжаем рекомендовать к покупке евробонды Евраза.

Бумаги Банка Открытия остаются на нисходящей траектории: суборд NMOSRM’19 (погашение в декабре 2019 г., YTM 12,1%), сделок по которому в последнее время практически не было, раньше отставал в падении от других субордов эмитента, но вчера его котировки рухнули на 6,3 п.п. Остальные бумаги Открытия подешевели на 0,2–0,5 п.п. Выпуск CRBKMO’21 (YTM 5,1%) продолжил отыгрывать потери, и вчера вырос еще на 0,6 п.п. от номинала. Суборд SBERRU’24 (YTC 4%) смог прибавить чуть более 0,2 п.п., в то время как другие евробонды госбанков практически не изменились в цене.

В нефтегазовом секторе ростом на 0,2 п.п. отметился выпуск GAZPRU’37 (YTM 5,7%), а в целом по сектору рост был в пределах 0,1 п.п. Сегодня внешний фон скорее нейтральный: азиатские рынки торгуются в зеленой зоне, фьючерсы на американские индексы немного снизились после значительного роста накануне, цены на нефть утром практически не изменились, а доходность UST10 находится чуть ниже уровней вчерашнего закрытия