Облигации с погашением в 2018 и 2028 гг. были размещены в 1998 г. в объеме 3,47 млрд долл. и 2,5 млрд долл. и имеют высокие купоны – 11% и 12,75% соответственно, а выпуск с погашением в 2030 г., размещенный в 2000 г. (купон 7,25%), амортизационный, что делает выбранную комбинацию выпусков наиболее привлекательной для обмена. Ранее сообщалось, что обмен может состояться осенью этого года. Напомним, что в июне 2017 г. Минфин разместил евробонды с погашением через 10 и 30 лет со ставкой купона 4,25% и 5,25% на 1 млрд долл. и 2 млрд долл. соответственно. Таким образом, обменяв старые выпуски на новые, ведомство сможет сократить текущие затраты на обслуживание долга. Russia’28 (YTM 4%) вчера положительно отреагировал на новость, подорожав практически на 0,2 п.п., это несколько больше, чем прибавили бумаги с аналогичной дюрацией.

Суверенные еврооблигации России вчера закрылись в небольшом плюсе

Во вторник суверенные евробонды начали день с небольшого повышения цен, отыгрывая рост нефтяных котировок накануне, который также продолжился и в первой половине дня. К вечеру ситуация изменилась, и доходности базового актива начали увеличиваться, а нефть растеряла весь дневной рост, что в совокупности привело к снижению цен российских бумаг, но по итогам дня им все же удалось остаться в небольшом плюсе, показав результат лучше, чем евробонды других развивающихся рынков. Доходности вдоль кривой снизились примерно на 1 б.п., а Russia’43 (YTM 4,9%) подорожал чуть более чем на 0,2 п.п. Пятилетний CDS-спред России вчера заметно сузился – еще на 4 б.п. до 151 б.п., а с начала месяца снижение составило уже 13 б.п.

Еврооблигации частных банков смогли заметно подорожать после недельного падения

В корпоративном сегменте большинство бумаг продолжило умеренно расти в цене. В нефтегазовом секторе спросом пользовались длинные выпуски. Так, на дальнем участке кривой Газпрома и ЛУКОЙЛа рост котировок составил 0,1–0,2 п.п., в то время как более короткие бонды показали нейтральную динамику. Бумаги госбанков вчера в цене не изменились. Еврооблигации МКБ после сильной распродажи на прошлой неделе впервые смогли значительно подорожать. Выпуски CRBKMO’perp (YTC 10,4%) и CRBKMO’27 (YTC 8,1%) прибавили по 0,9 п.п. и 0,6 п.п. соответственно. Бессрочные евробонды Тинькофф Банка и Промсвязьбанка тоже отметились ростом на 0,3 п.п. и 0,2 п.п. В металлургическом секторе лучше других смотрелся IMHRUS’22 (YTM 6,7%), прибавивший 0,2 п.п. от номинала, а в целом по сектору рост не превышал 0,1 п.п., и лишь TRUBRU’18 (YTM 2,9%) упал на 0,1 п.п. от номинала. После очередного заседания суда по иску Роснефти к АФК «Система» евробонд AFKSRU’19 (YTM 15,6%) потерял еще 0,5 п.п. и торгуется с доходностью 15,6%. Сегодня внешний фон неоднозначный: индексы Азии и фьючерсы на американские индексы в красной зоне, нефть подешевела вечером накануне и сейчас торгуется на уровне вчерашнего закрытия, но в то же время доходность UST10 вечером значительно упала и утром опустилась до 2,25%.