В июне Госдума приняла закон, снимающий ограничения для выпуска купонных облигаций Банка России. Ранее основным источником изъятия «лишних денег» у банков были депозитные аукционы. По данным на 31 июля общий объем средств банков на счетах ЦБ составлял 670,2 млрд руб., причем большая их часть — 659,2 млрд руб. — это депозиты на срок до семи дней. 

Профицит ликвидности, который сейчас наблюдается в банковской системе, обеспечит неплохой спрос на новый инструмент, который должен стать, в том числе, альтернативой для валютных спекуляций, то есть игры против рубля. Привязка доходности к ключевой ставке повысит ее значимость для финансовой системы и реального сектора.

Стоит также сказать, что Банк России – это эмиссионный центр, печатный станок. Формально по обязательствам Министерства финансов может быть дефолт, а по облигациям ЦБ это исключено.