В пятницу Московская биржа (MOEX RX – без рекомендации) провела вторую из серии встреч с аналитиками. Речь шла в том числе о предоставлении корпорациям прямого доступа к торгам на валютном рынке, а также о появившейся в июле возможности размещать средства в депозиты с центральным контрагентом (ЦК) по рыночным ставкам биржевого репо. Ряд шагов по увеличению ликвидности на бирже включал в себя маркет-мейкерскую программу по паре доллар-рубль на валютном рынке (запущена 1 июня с целью сужения спреда по большим объемам), на денежном с 19 июня было введено биржевое репо с ЦБ с системой управления обеспечением и расчетами в НРД. Со стороны Банка России были опубликованы изменения в регулировании, которые делают репо с КСУ (клиринговым сертификатом участия) выгодным в плане расчета банковских нормативов.

Спред между банковскими ставками по депозитам и биржевой ставкой около 1,5 п.п.

По словам менеджмента, биржа отреагировала на растущий спрос компаний на прямой доступ к биржевым продуктам, который может быть более выгодным для корпораций, чем участие через посредника. Кроме того, многие компании из-за кредитных рисков готовы работать только через ограниченный круг банков, что снижает конкуренцию. Отношения с корпорациями (непрофессиональными участниками рынка и небанковскими организациями) начинали строиться с М-депозитов, а с 24 июля компании получили доступ к репо с КСУ. По данным биржи, спред между ставкой по депозитам с ЦК и средними ставками по корпоративным депозитам в крупнейших банках составляет порядка 1,5 п.п., то есть биржа может представлять собой привлекательную альтернативу банковским депозитам. В дальнейшем спред может сузиться как за счет повышательного давления на банковские ставки, так и некоторого снижения ставок, предлагаемых биржей. Средства, размещенные в депозиты с ЦК, сразу направляются в операции репо.

До конца года выход новых компаний может добавить 100 млн долл. к дневному объему на валютном рынке

Сейчас прямой доступ к валютному рынку уже имеют шесть компаний (Роснефть, АЛРОСА, ФосАгро, Ингосстрах, АльфаСтрахование и АльфаСтрахование-Жизнь), до конца года менеджмент ожидает, что его получат еще не менее 10 компаний (без учета страховых). Это, по оценке менеджмента, может добавить порядка 100 млн долл. в день на спотовый рынок (к текущему среднедневному обороту в 5–6 млрд долл.). Первые сделки с прямым доступом к денежному рынку в июле заключили девять компаний. Здесь биржа ждет как дополнительного комиссионного, так и процентного доходов, например, когда компании размещают деньги заранее.