В среднесрочной перспективе рубль будет укрепляться. С технической точки зрения, в паре доллар/рубль вырисовывается фигура «голова и плечи» при пробое уровня 58,5 руб. можно будет констатировать смену тренда и более стремительное укрепление рубля.

Банк России признает повышение инфляционных рисков и в связи с этим проводит умеренно жесткую денежно-кредитную политику. Также регулятор не отрицает вклад непогоды и снижения урожайности в уровень инфляции. Тем не менее, ЦБ прогнозирует, что в ближайший месяц уровень инфляции останется в близи целевой отметки 4%. Мы же по итогам июля ожидаем дальнейшего роста показателя до 4,5-4,6% в годовом выражении.

Следующее заседание банка состоится 15 сентября 2017 года. Если до этого времени  ситуация выровняется, а инфляция вновь перейдет к снижению, мы не исключаем, что ЦБ возобновит снижение ставки. По нашему мнению, до конца года регулятор может снизить ставку на 0,25% еще дважды. Таким образом, на конец 2017 года ключевая ставка ЦБ РФ может составить 8,5%.