Сам индекс рассчитывается на основе цен бумаг и игнорирует дивиденды. Из-за этого обстоятельства индексы ММВБ и РТС «недосчитались» примерно 3.4%, что на треть сократило отскок рынка с 15 июня, ограничив его 6.8%. 

С другой стороны, это подтверждает одну из идей привлекательности российского рынка акций – высокую дивидендную доходность, которая по оценкам Bloomberg составляет 5.1% годовых. Из других аргументов в пользу российских акций стоит отметить его дешевизну по мультипликаторам и состояние экономики, которая находится на ранней стадии циклического восстановления.

На наш взгляд, окончание сезона дивидендов и более слабый (по отношению к 1 полугодию) рубль позволят во втором полугодии выправить динамику российских акций.