Показатель рентабельности собственного капитала улучшился до 15%. Сбербанк за 6м2017 г. заработал прибыль 316,9 млрд руб., что на 38,2% превышает собственный результат за аналогичный период прошлого года. При этом доля Сбербанка в прибыли сектора сократилась до 41% по сравнению 64% за 6м2016 г., что отражает улучшение результатов большого числа игроков.

Позитивное влияние на финансовые результаты банков оказывает восстановление чистой процентной маржи за счет снижения стоимости фондирования. Средневзвешенный уровень ставок привлечения рублевых вкладов населения в 1 пол.2017 г. снизился, по нашим оценкам, на 150 б.п. по сравнению с 1 пол. 2016 г. Стоимость привлечении средств корпоративных клиентов снизилась на 120 б.п. Снижение процентных расходов банков происходит более быстро по сравнению со снижением доходов от кредитования, поскольку срочность кредитного портфеля превышает срочность привлечения средств клиентов.

Рублевые вклады населения до 1 года формируют 75–80% от общего объема привлеченных средств населения, а около 93% средств корпоративных клиентов привлекается на срок до 30 дней. Кроме того, мы обращаем внимание на рост доли рублевых активов, имеющих более высокую доходность по сравнению с валютными вложениями. На 1 июля 2017 г. доля рублевых активов выросла до 73,1% по сравнению с 68,9% на 1 июля 2016 г., в абсолютном выражении объем рублевых активов за год вырос на 4,4 трлн руб.

Расходы на формирование резервов на потери в 1 пол. 2017 г. снизились до 213 млрд руб. по сравнению с 237 млрд руб. за 6м2016 г. Реализация кредитных рисков пока ограничивает возможности банков по сокращению расходов на резервирование потерь. По итогам 1 пол. 2017 г. необслуживаемая задолженность по кредитам выросла на 88 млрд руб.

С учетом результатов первого полугодия, прибыль банков по итогам всего 2017 г. может вырасти, по нашим оценкам, до 1,3 – 1,5 трлн руб., что будет позитивно для капитализации и ликвидности сектора. Несмотря на очевидное усиление финансового сектора, мы ожидаем снижение спроса на облигации банков в силу их поэтапного исключения из Ломбардного списка,