С начала июля цены выросли на 0,4%, так что по итогам всего месяца инфляция может оказаться довольно близкой к значениям июля прошлого года, когда она составила 0,5%, годовой же рост цен останется вблизи 4,4%. Тем не менее надежды на новое устойчивое замедление годовых темпов инфляции в ближайшие пару месяцев практически не осталось, сезонное снижение цен на фрукты и овощи в этом году может оказаться менее выраженным, чем год назад. Таким образом, растет риск, что цель по инфляции к концу 2017 г. не будет достигнута, это может привести к более жесткой денежно- кредитной политике. Активное снижение ключевой ставки, наблюдавшееся в первом полугодии, вряд ли продолжится.

С началом нового периода усреднения банки нарастили корсчета, ставки на межбанковском рынке пошли вверх

Сегодня с утра остатки на корсчетах банков в ЦБ вновь превысили 2 трлн руб., причем этот рост был не только за счет перераспределения средств с банковских депозитов в ЦБ в пользу корсчетов, но и за счет привлечения дополнительного фондирования: увеличилась задолженность по репо с фиксированной ставкой и репо под залог ОФЗ. Такой рост ликвидности в первые дни периода усреднения говорит о том, что рынок не рассчитывает на снижение ключевой ставки по итогам заседания в июле на фоне ускорения годовых темпов инфляции.