Фактическая прошедшая доходность 32,4% в год по бумагам тайваньского гиганта полупроводников TSMC (NYSE:TSM; Тайвань: 2330) отражает спрос на инвестиции в инновации среди четырёх тигров.

По мнению абсолютного большинства консервативных участников рынка, сверхдоходные инвестиции в инновации должны быть высоколиквидны. По этой причине на новой волне научно-технического прогресса растут такие бумаги, как Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), с капитализацией на Nyse около $183,5 млрд (данные Bloomberg) и объёмом торгов на бирже Тайбэя более 26,5 млн штук в день. 

Наши управляющие считают, что нужно придерживаться принципа диверсификации и не вкладывать в один финансовый инструмент более 17% сбережений, тем не менее мы можем определить бумаги, которые иллюстрируют потенциал 4 тигров как объекта инвестирования. Сюда относятся, в первую очередь, такие надёжные и устойчивые корпорации, как Taiwan Semiconductor Manufacturing.  

Среди клиентов TSMC - многие крупнейшие производители чипов, в том числе Qualcomm, и видеокарт, в том числе NVidia. Например, Qualcomm может использовать Taiwan Semiconductor для автономных сотовых модемов Snapdragon вместо ставших популярными в последнее время корейских полупроводников. В сегменте полупроводников TSMC до сих пор уверенно опережает Samsung. (Nasdaq: QCOM, NVDA; Корея:005930) 

С точки зрения финансовых показателей, цена к прибыли по Taiwan Semiconductor около 16 смотрится устойчиво и надёжно при долге к акционерному капиталу 16%. Показатели прибыльности на высоте: доходность акционерного капитала (ROE) по Taiwan Semiconductor достигает 27,3%, и рентабельность инвестированного капитала (ROIC) - 36,3%. Корпоративный спрос обеспечивает устойчивую генерацию кэша: операционный денежный поток 1,8 чистой прибыли. По этой причине TSMC платила дивиденды с 2003 года, дивидендная доходность насчитывает 3,3%. Отношение выплат к прибыли менее 45%, поэтому есть умеренно хорошие шансы на продолжение роста.

Цель инвестиций в портфель ценных бумаг четырёх азиатских тигров первой волны, и в том числе в тайваньские полупроводники, – диверсифицировать капитал за счет вложений в относительно стабильные страны, при этом с перспективами резкого роста в ближайшие годы. Влияние спроса на инвестиции в инновации от 4 тигров первой волны уже позволило к середине июля показать прошедшую доходность по АДР TSMC на бирже Nyse около 32,4% в год. Рассматривать поддержание некоторой доли бумаг TSMC из Тайваня в личных финансовых вложениях оптимально при наличии там других растущих лидеров мирового рынка полупроводников из других государств, например, Samsung Electronics из Кореи.